マーケットは、動物園

政治面の次は、経済面の動物園です。こちらの動物たちは、だいたいお金の動きをあらわしています。上がる、下がる、跳ねる、群れる。株価のグラフを見ながら読むと、動物たちが画面の中を走り回っているように見えてくるかもしれません。

牛が上げて、クマが下げる

市場の動物園の主役は、牛とクマです。相場が上がり続ける強気相場が bull market、下がり続ける弱気相場が bear market。上がると思う人は bullish（強気の）、下がると思う人は bearish（弱気の）と言います。

なぜ牛とクマなのか。よく紹介されるのは「牛は角を下から上へ突き上げ、クマは前足を上から下へ振り下ろすから」という覚え方です。ほかに、18世紀ごろのロンドンで、まだ手に入れていないクマの毛皮を先に売る商売があり、そこから「値下がりに賭ける人」を bear と呼んだ、という説もあります。どれが本当の始まりかは諸説あります。

ニュースでは、直近の高値から20%以上下がると bear market、と呼ぶのが一般的な目安です。10%ほどの下落なら、まだ correction（調整）と呼ばれることが多いです。ニューヨークのウォール街の近くには大きな牛の銅像があり、観光客が記念撮影をしています。クマの像の前で撮りたがる人は、あまりいないようです。

死んだネコも跳ねる？

少しブラックなジョークから生まれたのが dead cat bounce。「高いところから落とせば、死んだネコでも少しは跳ねる」という意味で、大きく下がった株価が一時的に少しだけ戻ることを指します。戻ったように見えても、そのあとまた下がる、というのがこの表現の言いたいところです。

ネコ好きの方には申し訳ない表現ですが、あくまで市場の人たちの冗談です。記事で it could be a dead cat bounce とあれば、「反発したけど、喜ぶのはまだ早い」という警告だと読みましょう。

もう1つ、群れで動く動物の言葉も覚えておきましょう。herd mentality は、みんなが買うから買う、みんなが売るから売るという群れの心理。経済の記事では、急な値上がりや暴落の理由として、よく名前が挙がります。

ユニコーンと、ミルクを出しつづける牛

unicorn は伝説の一角獣。経済ニュースでは、企業価値が10億ドル以上と評価された、上場していないスタートアップ企業のことです。2013年にアメリカの投資家がこの呼び名を使い、「それくらい珍しい存在だ」という意味で広まりました。今では数が増えて、100億ドル以上の会社を decacorn と呼ぶこともあります。伝説の生き物も、ずいぶん身近になりました。

cash cow は、安定してお金を生み出しつづける事業や商品。毎日ミルクを出してくれる乳牛にたとえています。経営学で事業を分類する有名な図では、この cash cow が日本語で「金のなる木」と訳されています。英語では牛なのに、日本語では木。動物園から植物園へ移動してしまいました。

さわってはいけない牛と、強すぎるハグ

sacred cow は、直訳すると「神聖な牛」。インドのヒンドゥー教で牛が大切にされていることから、英語では批判したり見直したりしてはいけないとされているものを指すようになりました。日本語の「聖域」にぴったり重なります。改革の記事で no sacred cows とあれば、「聖域なく見直す」という意味です。

bear hug は、クマのように力いっぱい抱きしめること。企業買収の記事では、相手が断りにくいほど好条件の買収提案を指します。抱きしめられた側は、うれしいのか苦しいのか、なかなか複雑な立場です。

市場には昔からの格言もあります。Bulls make money, bears make money, pigs get slaughtered.（強気でも弱気でももうかるが、欲張りすぎるブタは痛い目にあう）。動物園のいちばん奥にある、ちょっとこわい看板です。