下回って＋述べる＋こと → 実際より軽く言う
state の元はラテン語 status「立っている状態」で、stare「立つ」から来ています。英語で動詞 state が「はっきり述べる」の意味になったのは17世紀です。物事の状態を言葉で立てて示すことでした。understatement は、それを実際より低い位置に置いて言うことです。イギリス人は、大成功を not bad（悪くない）と言うような控えめな話し方で知られます。その国民性を British understatement と呼ぶことがあります。
（語源の出典・確認先：Online Etymology Dictionary ／ Merriam-Webster ／ Wiktionary 参考文献の一覧）
よく使う形：the understatement of the year(控えめにもほどがある言い方)
実際の下(under)に述べる(state)＝控えめな言い方
That's an understatement.（控えめすぎる言い方だ＝実際はもっとすごい）が会話の定番。the understatement of the year も同じ発想。
受験ミニ情報 understated は服やデザインで「地味だが上品な」というほめ言葉。悪い意味と決めつけない。
言い換え（同じような意味）
understatement と同じ語源の単語です。パーツの意味から推理してみましょう。
under(下回って)+state(述べる)+ment(こと)→実際より低く述べること state の元はラテン語 status「立っている状態」で、stare「立つ」から来ています。英語で動詞 state が「はっきり述べる」の意味になったのは17世紀です。
控えめな言い方、実際より軽く言うこと（名詞）。コアイメージは「実際より小さく言う」です。
実際の下(under)に述べる(state)＝控えめな言い方 同じ語源の state・statement・status とまとめて覚えると効率的です。
/ˌʌndərˈsteɪtmənt/（アンダーステイトメント）。このページの「発音」ボタンで音声を聞けます。
