人々＋見下す語尾 → 下々の群衆 → 民衆・住民
populace の元は、イタリア語の popolaccio です。popolo「人々」に、悪い・見下した感じを足す語尾 -accio が付いた形でした。もとは「下々の者・群衆」と、上から見下ろした言い方だったのです。フランス語の populace を通って、16世紀後半に英語に入りました。今の英語では見下す感じはかなり弱まり、「ある地域の住民全体」を指す硬い語として使われます。ニュースでは the general populace（一般大衆）のような形でよく見かけます。
（語源の出典・確認先：Online Etymology Dictionary ／ Merriam-Webster ／ Wiktionary 参考文献の一覧）
よく使う形：the general populace(一般民衆)
population(人口)と同語根popul(人々)。ある地域の住民の総体
populace は集合名詞で the populace の形が多い。population（人口）と混同しない。
受験ミニ情報 populace（民衆）と populous（人口の多い）は発音がほぼ同じ。品詞とつづりで区別する問題が難関私大で出る。
言い換え（同じような意味）
populace と同じ語源の単語です。パーツの意味から推理してみましょう。
ラテン語 populus(民衆)から。ある地域の住民全体を指す集合名詞 populace の元は、イタリア語の popolaccio です。popolo「人々」に、悪い・見下した感じを足す語尾 -accio が付いた形でした。
民衆、住民（名詞）。コアイメージは「ふつうの人々の集まり」です。
population(人口)と同語根popul(人々)。ある地域の住民の総体 同じ語源の population・popular・populous とまとめて覚えると効率的です。
/ˈpɑːpjələs/（ポピュラス）。このページの「発音」ボタンで音声を聞けます。